Acquista e mantieni il portafoglio di lattine di caffè per i prossimi 15 anni

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Per coloro che non hanno familiarità con il piccolo gioiello di libro di Christopher Mayer, 100 titoli Baggers che restituiscono 100 a 1 e come trovarli, è una lettura breve e molto stimolante. "100 Baggers" è vagamente basato su un altro libro, 100 a 1 di Thomas Phelps, che studia lo stesso argomento: dove erano in agguato le 100 X opportunità? Il senno di poi è 20/20 e la maggior parte della nostra conoscenza sugli investimenti da 10.000 dollari che diventano un milione o più ha a che fare con studi e parabole piuttosto che con i nostri portafogli.

Analizzando alcuni dei consigli contenuti nel libro, ho messo a punto la mia strategia "lattina di caffè" per trovare titoli con 100 qualità bagger da mettere in una lattina e seppellire per 15-20 anni. Per favore unisciti a me in questo esperimento.

Il libro Mayer sottolinea che i 100 bagger storici hanno qualità che possono seguire l'acronimo SQGLP:

Le qualità mi ricordano le qualità sollevate nel libro di Joel Greenblatt e nello screening di Magic Formula. Sia nei libri che nei podcast, ha notato che i metodi di test retrospettivi che esaminano i titoli a piccola capitalizzazione che avevano i punteggi più alti in termini di ROIC (rendimento del capitale investito) e rendimento degli utili, di solito portavano ai rendimenti assoluti più elevati nel tempo. Lo screener che ha creato con il suo team a Gotham per scandagliare il mercato può essere impostato per cercare azioni di tutte le dimensioni di capitalizzazione di mercato, fino alle sole mega cap.

Sono vicino ad avere una serie semi-regolare che copra i titoli value che si posizionano ai primi posti secondo questa metodologia. Se desideri sfogliare un paio di precedenti articoli con punteggi elevati che hanno poi conquistato il mercato, puoi trovarli qui e qui. Quella che segue è una sinossi di come funziona la formula del valore.

La metrica utilizzata negli investimenti Magic Formula/Little Book è abbastanza semplice: prende tutte le azioni del mercato azionario, meno le banche e le società di servizi pubblici (poiché la loro crescita è regolamentata), e assegna loro un punteggio combinando il rendimento degli utili e il ritorno sull'investimento. capitale. Le due percentuali vengono sommate e da queste si ricava un punteggio. Il rendimento degli utili viene calcolato dividendo gli utili per azione per il prezzo delle azioni. Credeva che il rendimento degli utili fornisse una metrica migliore rispetto al P/E poiché i valori più positivi sono migliori, mentre nel P/E un valore di proporzioni più piccole è migliore quando si analizza la parte "economica" dell'equazione. Devono esserci due parametri "positivo è meglio" da sommare per produrre punteggi ascendenti.

Il rendimento degli utili viene quindi aggiunto al ROIC%. Un esempio potrebbe essere un titolo con un EPS di 10 dollari e un prezzo azionario di 100 dollari. $ 10/$ 100 = rendimento degli utili del 10%. Questo verrebbe quindi aggiunto al ROIC. Se anche il ROIC fosse pari al 10%, il titolo avrebbe un punteggio totale di 20. Maggiore è il punteggio, meglio è. Lo screener ti consente di impostare la soglia della capitalizzazione di mercato da $ 50 milioni fino all'infinito.

Anche se mi piace impostarlo su large cap per evitare un’eccessiva volatilità, il portafoglio di lattine di caffè dovrebbe seguire le regole di 100 Baggers per la dimensione della capitalizzazione di mercato. Dovrebbe anche essere acquistato con un importo che puoi impostare e dimenticare per anni. Questo screener soddisfa i parametri 100 Baggers, elevata crescita e qualità nel parametro ROIC, ottimo prezzo di ingresso grazie ad un elevato rendimento degli utili e una piccola capitalizzazione di mercato. La L, la longevità di questi fattori di crescita degli utili, può essere realizzata solo trattenendo il futuro.

Di seguito è riportato il mio elenco attuale di small cap inferiori a 1 miliardo di dollari che sono le small cap con il punteggio più alto nello screening della Formula Magica per marzo 2023. Il rendimento degli utili è stato derivato calcolando l'EBITDA/EV per gentile concessione di Yahoo Finance e i dati ROIC sono TTM per gentile concessione di YCharts.

100Baggers.xlsx

il mio foglio Excel

Tra i primi 50 titoli dell’intero mercato, questi sono stati i migliori titoli che ho trovato con capitalizzazioni di mercato inferiori a 1 miliardo di dollari. Questi 26 titoli avevano i dati più accurati per entrambi i punteggi che stavo cercando, EY + ROIC. Il resto dei 50 nell'elenco avevano capitalizzazioni di mercato superiori a 1 miliardo di dollari secondo dati attuali o imprecisi.

Un altro aspetto della caccia ai 100 bagger che l’analista Thompson Clark condivide con Mayer nel suo libro è il caso di studio su Amazon.com, Inc. (AMZN). Esamina come individuare i produttori in rapida crescita che mostrano EPS GAAP negativi, possibilmente di proposito, per aumentare le entrate a un ritmo più rapido. Thompson ha esaminato i numeri di Amazon del 2014 e ha espresso il seguente commento: